【沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%】2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。

2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。

需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。

【资料图】

【信息解读】提高融资保证金比例

调整是监管层的逆周期调节手段，对股市的影响需从短期和长期维度综合看：

▶短期影响：融资交易杠杆收缩，部分板块资金面承压

融资保证金比例提至100%，意味着投资者融资买入证券时，不能再通过杠杆放大买入规模（此前比例低于100%时，可用较少自有资金撬动更多融资额度）。短期会直接减少融资资金的入市规模，对依赖融资炒作的高波动板块（如题材股、小盘股）可能形成资金面的短期压制，这部分标的或有回调压力。

▶长期影响：降低市场杠杆风险，利于股市平稳运行

该调整是逆周期调节的重要举措，核心目的是防范融资交易过度杠杆化引发的市场波动风险，从根源上减少因融资爆仓带来的连锁下跌效应。长期来看，市场杠杆率的合理管控能提升A股的抗风险能力，为市场长期健康发展筑牢基础，属于中性偏利好的制度性调整。

▶对市场整体的实际影响有限

通知明确存量融资合约仍按原规定执行，仅针对新增融资交易，且当前A股整体融资余额处于相对合理水平，此次调整的实际冲击会被逐步消化，不会引发市场系统性波动。

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